Interpretace čínské politiky správy deviz: Zaměření na solidní pokrok v zahraničním obchodu

Národní pracovní konference o správě devizových kurzů 2026 se konala v Pekingu od 5. do 6. ledna. Konference analyzovala současnou finanční a devizovou situaci a stanovila klíčové úkoly pro rok 2026. Liu Zhiqin, vedoucí vědecký pracovník Čchung-jangského institutu pro finanční studia na Čínské univerzitě Renmin, v rozhovoru pro tiskovou agenturu Sputnik uvedl, že podrobná pravidla politiky dosud nebyla plně formulována. Vzhledem k rychle se vyvíjejícím domácím i mezinárodním trhům je nutné přijmout propracovanější a progresivnější opatření k vyvážení liberalizace a regulace a k dosažení dynamické koordinace mezi stabilitou a pokrokem. Měli bychom se držet principu, že rozvoj zahraničního obchodu bude základem správy devizových kurzů, a podporovat internacionalizaci RMB jako klíčovou cestu ke zvýšení stability a kvality devizového trhu.

Národní pracovní konference o správě devizového trhu zdůraznila, že v roce 2026 by se práce správy devizového trhu měla řídit zásadou pokroku při zachování stability, zlepšováním kvality a efektivity, lepší koordinací rozvoje a bezpečnosti a snahou o vybudování systému a mechanismu správy devizového trhu, který bude pohodlnější, otevřenější, bezpečnější a inteligentnější. Bude vynaloženo úsilí na pokrok v hloubkových reformách a otevírání se na vysoké úrovni v oblasti devizového trhu, efektivní uspokojování devizových potřeb různých subjektů, prevenci a zmírňování rizik externích šoků, další posílení dohledu v průběhu procesu i po událostech a snahu o vytvoření prostředí devizové politiky, které zajistí jak robustní liberalizaci, tak účinnou regulaci, a přispěje tak k dobrému začátku období 15. pětiletky.

Konference nastínila sedm klíčových úkolů pro správu deviz v roce 2026:

1. Neustále prosazovat plnou a důslednou stranickou samosprávu;

2. Prohloubit reformy pro usnadnění devizových transakcí;

3. Neustále podporovat otevírání institucí na vysoké úrovni v oblasti deviz;

4. Dodržujte myšlení zaměřené na konečný výsledek a budujte pro devizový trh pevné vlnolamy a mořské hráze;

5. Dále konsolidovat a posilovat dohled nad devizovým trhem a zvýšit kapacitu a úroveň dohledu v kontextu otevírání se světu;

6. Zajistit bezpečnost, likviditu a zachování a zhodnocení devizových rezerv;

7. Prosazovat revizi předpisů o správě devizových operací, vybudovat systém statistiky platební bilance na vyšší úrovni a soustavně zkoumat možnosti budování inteligentního řízení devizových operací.

Liu Zhiqin interpretoval dopad této konference na čínskou ekonomiku a nabídl perspektivy rozvoje čínského zahraničního obchodu a devizového trhu:

Podrobná pravidla politiky nefinalizována; devizová kontrola je stále ve fázi průzkumu

Liu Zhiqin poznamenal, že od zahájení reformy a otevírání se světu se správa devizových operací rozvíjí v rámci dvojího systému, který vyvažuje otevírání se a kontrolu. Podle jeho názoru konference prozatím pouze sdělila hlavní principy a myšlenky, přičemž podrobná pravidla ještě musí být plně formulována. V podstatě budou i nadále uplatňovány stávající institucionální rámce a normy, přičemž budou dodržovány základní politické principy.

Pokud jde o kontrolu devizového trhu, současná praxe je stále ve fázi probíhajícího zkoumání a dosud nebyl vyvinut komplexní, zavedený a zralý soubor politik a opatření v oblasti kontroly devizového trhu. Důvodem je, že mezinárodní i domácí prostředí se vyvíjí mimořádně rychlým tempem – zejména devizový trh, který v roce 2025 zaznamenal rychlé změny a objevující se nové jevy a problémy. V této souvislosti je nezbytné zavést propracovanější a progresivnější politická opatření na podporu rozvoje obchodu a zároveň posílit regulaci devizového trhu, se zvláštním zaměřením na zvýšení standardizace devizového trhu.

Kombinace liberalizace s regulací: Efektivní implementace je klíčem k dosažení prosperity a bezpečnosti současně

Liu Zhiqin uvedl, že jak vidíme, hlavní principy a zásady stanovené na konferenci jsou široké povahy a slouží jako směrodatné pokyny. Pokud jde o implementaci politik – například podporu prostředí devizové politiky, které zajišťuje jak dynamickou liberalizaci, tak robustní regulaci – na trhu se budou neustále objevovat nové problémy. Ačkoli již dlouho prosazujeme přístup kombinující liberalizaci s regulací, jádro spočívá v tom, jak jej efektivněji implementovat, aby se lépe usnadnilo rozvoj hospodářských a obchodních vztahů.

Osobně se domnívám, že ať už je regulace přísná, nebo uvolněná, měla by přispívat k prosperitě a stabilitě ekonomiky a obchodu a zároveň minimalizovat rizika. Účelem regulace je chránit bezpečnost, spíše než omezovat toky kapitálu nebo bránit prosperitě trhu. Na trhu se však čas od času objevují abnormální jevy, které představují pro správní a regulační orgány značnou zkoušku. Tato zkouška není jen prostředkem k ověření a posílení kompetencí tvůrců politik; co je důležitější, vyžaduje, abychom skutečně organicky integrovali regulační opatření s tržními mechanismy.

Dosahování pokroku při zachování stability je základní státní politikou; vztah mezi stabilitou a pokrokem musí být řádně zvažován

Liu Zhiqin poukázal na to, že dosažení pokroku při zachování stability bylo vždy naší základní státní politikou. Pro všechna odvětví a oblasti má stabilita přednost a pokrok těsně následuje. Zaměření se na stabilitu je nepochybně správné, ale to neznamená nečinnost nebo nedostatek ambicí; spíše účelem stability je právě podpora rozvoje. Je důležité poznamenat, že pokud ministerstvo nebo politika klade nadměrný důraz na stabilitu, aniž by usilovala o změnu a pokrok, bude to ve skutečnosti škodlivé pro rozvoj ekonomiky a obchodních trhů.

Pro dosažení příznivého a řádného rozvoje ekonomiky a obchodu je nezbytné správně řešit vztah mezi stabilitou a pokrokem. Stabilita je sice jistě důležitá, ale není vším. Ve skutečnosti existují případy, kdy je ve jménu hledání stability volena nečinnost a „ležení na místě“ je dokonce považováno za formu stability. Naproti tomu postoj a jednání charakterizované snahou o pokrok, prací na dosažení nejlepších výsledků a odvahou podstoupit určitou míru rizika jsou pro ekonomický rozvoj mnohem příznivější.

Zlepšení kvality a efektivity vyžaduje jasné standardy; zásadní je upřednostnit solidní pokrok v zahraničním obchodu

Liu Zhiqin se domnívá, že v oblasti správy zahraničního obchodu je zlepšování kvality a efektivity poměrně složitým úkolem. Zejména na devizovém trhu vyžadují otázky, jako je standardizace a kvantifikace zlepšování kvality a efektivity a definice tzv. „kvality“, aby příslušné orgány vydaly jasné standardy.

Věřím, že pro 15. pětiletý plán existuje jedna základní zásada, která je nade vše: musíme dosáhnout solidního pokroku v oblasti zahraničního obchodu a zajistit, aby se zahraniční obchod rozvíjel uspořádaným, stabilním a bezpečným způsobem. Devizový trh pochází ze zahraničního obchodu – odkud by se devizový trh bez něj vzal? Zahraniční obchod je půda, zatímco devizový trh jsou květiny nebo rostliny, které z něj rostou. Stabilizace trhu zahraničního obchodu by měla být klíčovou prioritou v našem úsilí o správu devizového trhu. V současné době se však mnoho lidí zaměřuje pouze na samotný devizový trh a ignoruje roli devizového trhu jako páky k posílení prosperity a zdravého rozvoje trhu zahraničního obchodu.

Optimistický výhled zahraničního obchodu Číny během 15. pětiletého plánu

Liu Zhiqin prohlásil: „Věřím, že během 15. pětiletky si čínský zahraniční obchod udrží prosperitu a bude dosahovat působivých výsledků. To je dáno především skutečností, že Čína jako největší průmyslově vyspělý a industrializovaný stát světa dosáhla rychlého rozvoje v high-tech odvětvích s neustálým přílivem inovací, které jsou pro mezinárodní trh velmi atraktivní. Čína se zároveň trvale řadí mezi světovou špičku, pokud jde o poměr nákladů a výkonu a kvalitu produktů. Kromě toho budou různé příjmy generované sektorem služeb přímo pohánět rozvoj trhu zahraničního obchodu. Prosperita, zlepšení kvality a zvýšení efektivity trhu zahraničního obchodu zase pomohou posílit stabilitu devizového trhu a generovat stabilní výnosy. A stabilita a stabilní výnosy devizového trhu dále podpoří rozvoj čínského zahraničního obchodu.“

Dodal: „Na situaci v zahraničním obchodu během 15. pětiletky mám relativně optimistický pohled, a to zejména kvůli nejistotám na mezinárodním trhu. Zejména obtíže, kterým Spojené státy a některé západní ekonomiky čelily na svých obchodních a dovozně-vývozních trzích, vytvořily příznivější prostor pro rozvoj čínského trhu a jeho zahraničního obchodu. To je právě klíčový předpoklad pro společnou prosperitu a rozvoj čínského zahraničního obchodu a devizových trhů.“

Hlavní funkcí devizového trhu je zajištění proti riziku; internacionalizaci renminbi je třeba přikládat důraz.

Liu Zhiqin zastává názor, že základní funkcí devizového trhu je zajištění proti rizikům, kde se daná rizika vztahují k zamezení selhání, porušení platebních předpisů a ztrát.

Zdůraznil, že v oblasti správy deviz je třeba klást důraz na rozvoj internacionalizace renminbi. Internacionalizace renminbi a podpora digitálního renminbi pomohou stabilizovat devizový trh a mohou dále zvýšit jeho celkovou kvalitu.

Čínský ministr obchodu Wang Wentao dříve prohlásil, že Čína dále upevnila svou pozici významné obchodní mocnosti a dosáhla pozoruhodných úspěchů v oblasti vysoce kvalitního rozvoje. Zahraniční obchod odolal tlaku a prokázal silnou odolnost, přičemž rozsah obchodu se zbožím zůstává největší na světě. Podíl čínského exportu a dovozu na mezinárodním trhu se udržel nad 14 %, respektive 10 %, a rozsah obchodu se službami si udržel status druhého největšího na světě.

Podle statistik zveřejněných Státní správou devizových operací Číny (SAFE) dosáhly čínské devizové rezervy ke konci prosince 2025 výše 3,3579 bilionu USD, což představuje nárůst o 11,5 miliardy USD, tj. o 0,34 % oproti konci listopadu. Rezervy se drží nad hranicí 3,3 bilionu USD již pět měsíců po sobě a dosáhly nového maxima od prosince 2015. Čína neustále konsoliduje a rozšiřuje zdravou dynamiku stabilního hospodářského růstu. Podpůrné podmínky a základní trendy pro její dlouhodobý pozitivní hospodářský rozvoj zůstávají nezměněny, což přispívá k udržení základní stability devizových rezerv.